投資家が企業に投資する段階である投資ラウンドのうち、シード期を終え、企業のサービスやプロダクトが市場にリリースされてターゲット層とマッチした（これをプロダクトマーケットフィット「PMF」といいます）ステージのこと。

スタートアップ企業にとっては注目度が高まる時期で、投資家にとっては事業の成長性を見極める重要なタイミングです。最初の本格的な資金調達になることも多いため、明確な事業計画やビジネスモデルの確立、競合分析などが重要です。